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[股票配资实盘]8家机构解读再融资新规:定增进入黄金时代最利好创业板上市公司

  在历时3个月的征求意见后,2020年2月14日再融资新规终于正式落地。   当天,证监会发布主板和创业板再融资规则修订的正式稿,自发布之日起施行;同时发布规范上市公司融资行为的最新版“发行监管问答”。   那么,本次再融资规则修订对后市影响如何?哪些行业最受益?投资应注意什么问题?   21世纪经济报道记者联系多家券商、基金机构对此进行了解读。   受访机构认为,再融资新规落地,定增将进入黄金时代,有利于A股后市,为上市公司再融资松绑,其中最利好创业板上市公司、科技股、券商股。   再融资新规松绑   首先我们来看看此次再融资新规调整了哪些内容?   2020年2月14日,证监会发布《关于修改的决定》、《关于修改的决定》、《关于修改的决定》(以下简称《再融资新政》),对再融资规则进行重要修订。   此次再融资制度部分条款调整的内容主要包括:

  一、降低创业板再融资门槛:取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件;取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件。   二、   优化股票定增制度安排:   第一,灵活对战略投资者的定价。上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的,定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日。   第二,调整定增定价和锁定机制。将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折;将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,且不适用减持规则的相关限制。   第三,增加定增对象数量。将主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名,统一调整为不超过35名。   三、适当延长批文有效期:将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。   此外,相较于征求意见稿,本次证监会还同步对《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》进行了修订,适度放宽非公开发行股票融资规模限制,由此前不得超过本次发行前总股本的20%提高至30%。   国泰君安:投行业务迎来爆发期  国君非银的刘欣琦、高超认为,再融资新规正式稿较征求稿进一步放松,投行业务迎来爆发期。疫情不改资本市场全面深改推进步伐,预计后续逆周期调控及证券行业政策利好有望超预期。   券商再融资业务迎来爆发期,从源头提升资本市场活力。   一是 2017年2月再融资政策收紧后,增发规模(含财务顾问)从16年1.68万亿降至19年0.68万亿。本次新规在定价、退出、增发上限方面大幅松绑,同时降低创业板再融资条件(原条件中仅23%满足增发要求),预计券商再融资业务迎来爆发期。   二是承销费率1%假设下,上市券商19年定增(主承)累计收入占投行收入/总营收(调整后)比重3.3%/0.3%,较16年(峰值)的18%/3.1%回落明显。再融资新规间接利好券商并购重组业务,19年上市券商“再融资+并购重组”收入占投行收入/总营收(调整后)比重为29%/3%。   三是再融资松绑将利于上市公司质量提升,激发资本市场活力,券商经纪、资管和自营业务均有望受益。   国泰君安推荐受益政策明显、低估值的龙头券商华泰证券(601688,股吧)、海通证券(600837,股吧)、中信证券(600030,股吧)和中金公司。   中信建投:定增市场有望活跃   中信建投证券策略团队首席分析师张玉龙看好从事资本市场服务的券商,特别是投行业务线出色的头部券商。再融资配合资产重组的实行,将起到优化上市公司质量,提升市场整体基本面的作用,也是股市向好的基础。  对于后续的,中信建投认为市场将处于震荡向上走势,再融资新规将促进定增市场重新活跃。中小票将迎来重大转机,更有利于科技创新行业和改革转型的股票。   在行业配置上,后面持续关注三条主线。

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