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[股票杠杆]高盈利低杠杆保利发展控股展现央企实力



  房地产调整之年,保利发展控股集团(600048.SH,简称“保利发展”)再次于市场震荡中展现出央企的稳健与实力。
  据该集团年报,2019年,保利发展实现签约销售4618亿元,位列行业前五;营业总收入2360亿元,同比增长21.3%;净利润376亿元,同比增长43.6%;归母净利润280亿元,同比增长47.9%,实现高质量稳健发展。
  自创立之初,保利发展便坚守房地产开发主业的核心地位,并随着市场调整,积极谋求多元利润增长点。作为央企地产龙头,保利发展发挥多元融资优势,有息负债综合成本仅4.95%,并强化现金流管理,资本市场形象不断提升。
  得益于集团业绩增长的韧性,保利发展积极回馈投资者,拟每股派发现金红利0.82元,现金分红占归母净利润比率达35%。
  这是人口大流动的时代,城市生命周期就是房地产生命周期,而前瞻性的战略定位,精准高效的土地投资,是保利发展在地产下半场的核心竞争力。疫情黑天鹅后,保利发展将更加聚焦都市圈核心城市,与中国城镇流转同频共振。
  紧贴城市生命周期
  受惠于中国城镇化进程和房地产市场发展,保利发展在过去几年实现持续高速增长,经营绩效不断提升。
  2019年,保利发展实现签约销售额4618亿元,位列行业前五、央企第一,截至报告期末,公司资产规模突破万亿,经营规模稳步增长。房地产业务结转加快,实现营业收入2360亿元,净利润376亿元,归母净利润280亿元。
  得益于结转项目价格上升及运营管理能力提升,保利发展去年毛利率提升2.48个百分点至34.97%,三费/营收的比值从6.17%降至5.72%;净利率提升2.47个百分点至15.91%,这也使得营收在增长21.3%的情况下,归母净利润增长47.9%。
  多年来,前瞻性的战略定位,精准高效的土地投资,是保利发展在行业激烈竞争中脱颖而出的核心竞争力。正因如此,保利发展一直审慎把握市场机会,凭借敏锐的周期判断能力,持续强化土储竞争优势。
  报告期内,保利发展新拓展项目127个,新增容积率面积2680万平方米,拓展成本1555亿元,新增项目权益比例提升至71%。期内公司新开工面积 4983万平方米,竣工面积 2973万平方米。
  “房地产是基本面的投射,人口、经济、产业等基本面才是支撑房地产的根本因素,城市生命周期就是房地产生命周期。”保利发展研究院认为,长三角、珠三角、京津冀三大城市群对国内人口依然有超强磁吸作用。  1/3    1 

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